日産とマツダのロシア撤退―１ユーロで譲渡した持分と買戻権（AI作成）

第１　日産とマツダが１ユーロで譲渡したもの

日産自動車とマツダは、２０２２年にロシアで保有していた現地法人の持分を、それぞれ１ユーロで譲渡した。
日産が譲渡したのはロシアの連結子会社の全持分で、マツダが譲渡したのはロシアの合弁会社に保有していた５０％の持分である。
いずれも譲渡契約には買戻権が含まれ、当初公表された行使期間は日産が６年、マツダが３年だった。

第２　日産はロシアの連結子会社をＮＡＭＩに譲渡

日産は２０２２年１０月１１日、ロシア事業をＮＡＭＩに譲渡する方針を発表した。
対象会社の事業には、サンクトペテルブルクの生産・研究開発拠点と、モスクワの販売・マーケティング拠点が含まれていた。
第１２４期有価証券報告書の「事業分離」注記は、同年１１月２３日を事業分離日とし、ＮＡＭＩへの譲渡金額を１ユーロと記載する。

日産は、対象会社とその事業を買い戻す権利が譲渡に含まれ、６年間行使できると公表した。
公表された６年は当初の契約条件を示す。現在の権利関係を判断するには、契約の条件や譲渡後の経緯を確認する必要がある。

第３　マツダは合弁持分をソラーズに譲渡

マツダは２０２２年１０月２４日、ウラジオストクで自動車などを製造・販売していた合弁会社の持分を、合弁先のソラーズに譲渡する契約を結んだ。
マツダの保有分５０％の全てを対象とし、譲渡価額は１ユーロだった。
契約には、マツダが３年の間に同じ価額で持分を買い戻せる権利が含まれていた。
マツダの第１５７期有価証券報告書は、実際の譲渡時期を２０２２年１２月と記載する。

ソラーズは２０２３年上期の連結財務情報で、譲渡前の持分比率は両社が５０％ずつだったと記載している。
ソラーズは２０２６年４月１７日の発表で、マツダの買戻権が２０２５年に満了した結果、旧合弁会社の支配を取得したと説明している。２０２６年上期の発行会社報告書では、その満了時期を２０２５年１２月としている。
ソラーズの開示を読むと、持分の譲渡が実行された時期と、買戻権の満了に伴って取得側が会計上の支配を認識した時期を区別できる。

第４　譲渡価額と会計上の損失

日産は２０２３年３月期の連結財務諸表に、ロシア日産の譲渡に伴う関係会社株式売却損４５３億４，６００万円を計上した。
同じ年度の決算短信では、関係会社株式売却損のほか、債権譲渡損や支払補償費などを含む譲渡関連費用を、合計１，２００億円と説明している。

マツダは、２０２３年３月期の連結財務諸表に、合弁持分の譲渡に伴う関係会社整理損１０９億５，３００万円を計上した。
比較するときは、日産の株式売却損、日産の譲渡関連費用の合計、マツダの関係会社整理損について、それぞれ開示上の集計範囲を確認する。
１ユーロは各取引の持分の譲渡価額であり、これらの会計上の金額とは計算の対象が異なる。

第５　売却価格４０％以下・国庫拠出３５％以上との時系列

両社の譲渡は２０２２年に実行された。
ロシアの政府委員会小委員会が、対象となる株式・持分の売却について独立鑑定額から６０％以上割り引くことと、同じ鑑定額の３５％以上を連邦予算へ拠出することを原則的な許可条件として示したのは、２０２４年１０月１５日付の議事録第２６８／１号である。

２０２２年の２件と２０２４年の許可条件は、取引の実行日と決定日を対照すると区別できる。
譲渡価額の１ユーロだけから、各取引の鑑定額や個別に付された許可条件は分からない。
これから譲渡する場合の許可・価格条件と代金の国外移転は、ロシア事業の撤退と持分売却で扱っている。

第６　出典・関連記事

① 日産自動車「日産自動車 ロシア市場での事業からの撤退を決定」（２０２２年１０月１１日）
② 日産自動車「Nissan completes sale of Russian operations」（２０２２年１１月２４日）
③ 日産自動車・第１２４期有価証券報告書（「事業分離」）
④ 日産自動車・２０２３年３月期決算短信（ロシア市場からの撤退）
⑤ マツダ・２０２３年３月期第２四半期決算短信（「関連会社の譲渡について」）
⑥ マツダ・第１５７期有価証券報告書（連結財務諸表の関係会社整理損）
⑦ ソラーズ・２０２３年上期連結財務情報（注記７、譲渡前の持分比率）
⑧ ソラーズ・２０２５年ＩＦＲＳ決算発表（２０２６年４月１７日、旧合弁会社と買戻権の満了）
⑨ ソラーズ・２０２６年上期発行会社報告書（１．４．５、満了月）
⑩ ロシア外国投資管理政府委員会小委員会・議事録第２６８／１号の抜粋